光伏行业四大悬案

 

在一个疯狂的行业，总有一些疯狂的事情，非常的无厘头。光伏行业也不例外，最终为自己的行为买单。

悬案一：固定价格长单

在2005年-2008年，光伏行业突然流行一件事：组件下游产业链抢着和硅料供应商签订固定价格长单。

原因其实很简单，世纪之初本来用在电子行业当味精的硅料，由于光伏行业的兴起而严重短缺，你可以想象成本来按公斤卖的产品突然按吨走量。没见过拿着整麻袋现金砸在硅料厂办公桌上，外面提货卡车堵着厂门的，可以去看一下小说《骄阳似火》。

于是，当初的光伏电池组件巨头如SolarWorld、Schott Solar、Solon、Suniva、Suntech等☞☞光伏行业红极一时的“S”公司，纷纷与硅料供应巨头Hemlock、Wacker、REC、MEMC、Tokuyama等签订了固定价格十年长单。

根据《全球光伏》的调查，2002年时太阳能级多晶硅的价格下滑到每公斤20-25美元。《21世纪经济报道》称我国多晶硅生产企业多年来因为成本与价格倒挂，由1984年的14家144吨年产量降低到1999年的2家和60吨年产量，到本世纪初，只剩下峨眉半导体和洛阳单晶硅还在维持。年产1000吨以上的大型多晶硅厂都集中在美国、日本和德国，其中美国占了总产量的56％，德、意占20%。（☞☞上溯20年，全球多晶硅供应变局）

但从2003年起，由于光伏行业对多晶硅的需求增加（比如无锡尚德2002年成立），2004年初开始出现短缺，价格跳升到45美元/公斤，此后多晶硅价格一路攀升，到2005年已经涨到60美元/kg，从2006年起更是开始飙升，到2008年9月一度摸高历史最高价500美元/kg。

因此，锁定多晶硅料的供应，就是锁定自己的成本和产量，SolarWorld、Schott Solar、Solon、Suniva、Suntech等全球光伏组件龙头企业在疯狂的涨价潮中，与多晶硅料供应商约定了“锁量、锁价十年长单”。

不仅锁量、锁价、十年长单，为了保证未来的多晶硅供应，但Hemlock扩产时，部分资金就是客户为了保证未来能买到多晶硅而白送的“预付款、定金”。相比中国企业用麻袋装钱去堵门，人家把未来买货的钱都已经送给了供应商。

然而，从25美元/kg涨到65美元/kg用了四年，从65美元/kg涨到250美元/kg用了三年，从250美元/kg跌到50美元/kg只用了一年！

当多晶硅跌到50美元/kg时，2007年之后才蜂拥而上的中国光伏电池、组件企业可以说是捡了一个大便宜，尽管跌价时的生意有风险，但中国光伏组件厂的硅料成本，绝对是远低于那些签了“锁量、锁价十年长单”的☞☞光伏行业红极一时的“S”公司，而这些“S”公司也无一不是因为“锁量、锁价的契约精神”在接下来几年纷纷破产、倒闭或转型。

那些“锁量、锁价十年长单”的企业，你在签这个协议的时候：

难道不知多晶硅成本是25美元/kg以下？

难道不知资本逐利后会有严重的产能过剩？

难道不知一旦成本无法竞争就是瞬间死亡？

悬案二：高成本入局晶硅

伴随着海外龙头组件厂沉没的，不只是中国组件厂的逆袭，还有中国多晶硅厂的举步维艰。

从2002年起，中国多晶硅行业注意到多晶硅价格不断创新低，同时也预见到对多晶硅的需求开始增长。尽管太阳能级多晶硅每公斤20－25美元，但用于IT领域的多晶硅每公斤35－45美元，用于可控硅元件的多晶硅每公斤80美元。

2003年初，由四川省电力公司控股的新光硅业年产1000吨多晶硅国家高技术产业化示范工程项目在四川乐山奠基，彼时峨眉半导体厂已经攻克了“改良西门子法”中四项重大关键技术难关，中国多晶硅生产技术已经跨入世界先进行列。

技术先进还不代表着产能最大、成本最低，彼时中国多晶硅由于成本太高，产量只占全球不到1%，90%的国内需求都依赖进口。新光硅业采用最新进的“改良西门子法”生产，尽管成本不是全球最低，但也打开了多晶硅规模化国产的大门，至少在技术上有资格和进口硅料开展竞争了。

2005年，新光硅业一期多晶硅项目投产，正赶上全球硅料价格开始飙涨，投产前五年新光硅业可谓赚的盆满钵满。

在新光硅业的带动下，赛维（2005）、协鑫中能（2006）、神舟硅业（2007）纷纷成立。

然而，到了2011年，风光一时的新光硅业，竟然停产了！停产两年后2013年，新光硅业竟然启动破产申请。

同样尴尬的是，赛维LDK也于2012年停产，2014年赛维批产重组，彭小峰辞职离任；2013年11月，神舟硅业四年巨亏后宣布挂牌出售。

曾经以为很赚钱，曾经赚了很多钱的新光、赛维、神舟……怎么了？

很简单，硅料价格用了一年时间从500美元/kg降到50美元/kg，2010年因为产能不足而短暂回升，但马上就用了不到一年时间从100美元降到不到30美元/kg。

图2：2011年硅料从700RMB跌到200  来源 Solarwitt

而此前报道显示，神舟硅业一期多晶硅项目的成本在25美元/kg以上，在神舟硅业之前投产的新光硅业、赛维等则成本更高。据业内人士透露，当初为了赶投产时间，多晶硅设备大多都是进口，有些企业为抢工期选择空运。

在数百美元/kg的售价和利润下，25-30美元/kg的成本根本不被放在眼中，早一天投产，空运成本又算什么。

然而多晶硅的投资是有建设周期的，新光硅业赚了五年，奈何一期规模太小；赛维赚了3年，一期也没多少；中能赶上了个尾巴，神舟硅业还没来得及赚钱，硅料价格便跌到了成本线，然后跌破成本线。

图3：2012年硅料从220RMB跌到120  来源 Solarwitt

当行业出现产能过剩时，原来在2002年卖20美元/kg都能算过账来的Hemlock、Wacker、REC、MEMC，能给中国企业活路吗？

现在那些多晶硅企业，基本都是2010年以后才形成产能的，而且是享受了中美光伏双反的多晶硅红利。永祥是接盘新光捡了个便宜，协鑫前两年差点转不过来，还好后期产能都在新疆、内蒙，新特起步较晚而且是在新疆电费低，大全、亚硅都是2010年之后才开始进入多晶硅。

那些走在前面的多晶硅企业，你们以25-30美元/kg的成本投资多晶硅的时候：

难道不知多晶硅曾经卖到25美元/kg？

难道不知晶硅巨头能无节操降价甩卖？

难道不知晶硅国际巨头也在拼命扩产？

当局者迷，事后诸葛，那些被利润迷住双眼的投资者当初可能就是不知道，或者装作不知道。也感谢这些先驱，逼得国际巨头降价甩卖，给了中国一个对多晶硅双反的理由，而这理由竟然成立了超过八年，成就了一批中国的多晶硅后起之秀。

悬案三：汉能收购薄膜技术

说完晶硅，该到薄膜了，光伏行业的第三大悬案就是汉能收购全球薄膜光伏技术。

从2008年多晶硅价格见顶后坠崖式降价，光伏的晶硅、薄膜技术路线之争就有了分晓，大多数新进的光伏企业都选择了晶硅技术路线，然而一家叫“汉能”的公司，选择了薄膜发电。

2010年前后，全球薄膜光伏已经被晶硅技术摁倒在地板上摩擦了几个来回，无论是德国Schott，还是美国Solyndra，无论是德国Manz，还是美国First Solar。

彼时，全球薄膜光伏企业纷纷破产，或者是股价到了历史最低的时候。一个来自东方的骑士 – 李河君，和他领衔的汉能，拯救了全球薄膜光伏技术。在拥有水电印钞机的李河君看来，这时候收购薄膜，简直是不要钱。

确实是，对于任何一个非光伏行业的电力玩家来说，光伏那点投资实在是算不得什么，也就是施振荣、高纪凡、苗连生、彭小峰这些没钱的、没玩过电的民营企业家才去尝试这些不需要太多资本的光伏玩意。

更何况此时的薄膜技术和企业，已经被晶硅摩擦到真的是没有任何故事和概念了，不要说收购，你白拿过去只要能继续养活这帮人就已经是谢天谢地了。李河君大概真的没花多少钱。

不过，不管你有没有花钱，花了多少钱，事实是，从技术到产业，晶硅正在摩擦薄膜，晶硅薄膜之争胜负已分，以至于有人怀疑，汉能是国安局委派、在代表中国政府收购全球最前沿的薄膜光伏技术吗？

为了让汉能吃一颗定心丸，美国政府适时地在2011年开始对华光伏双反调查，只针对晶硅，不针对薄膜，2012年正式宣布对中国晶硅光伏产品实施双反。

以至于李河君在2012年的央视财经二套访谈节目中，面对邻座同为嘉宾的通威刘汉元、协鑫朱共山，还有电视机前的一并吃瓜观众，振聋发聩地宣告：

“晶硅还是薄膜，这代表了一个企业家的战略抉择！”

然而，此后发现，全球只有美国在对多晶硅实施双反，中欧的谅解、中国光伏市场的崛起、中国多晶硅产业的最新技术和最低成本，让全世界除了美国以外，没有一个地区的薄膜光伏不继续被晶硅技术摩擦。其实在2015年之后，晶硅产品几乎已经找不到薄膜光伏产品继续摩擦了，因为就算钟情于薄膜技术的汉能，除了全中国遍地的空壳工厂外，也就剩下几个光伏包包、光伏瓦片，和两辆用来讲故事的光伏汽车了。

汉能，当你收购薄膜光伏玩家的时候，你难道不知道：

全球薄膜光伏发电效率成本早已输给晶硅？

可穿戴和BIPV相比发电只能是细分市场？

人为双反成本还能逆转科学和实践的真知？

悬案四：央国企投资CIGS

至今令人不解的是，到了2015年，仍有企业在执着地投资薄膜光伏技术，而且是投资薄膜光伏中的CIGS技术。

2015年底，在薄膜太阳能电池厂商关停溃逃之际，中国建材集团和凯盛科技杀入，总投资100亿元的1.5GW CIGS项目签约。

2016年2月，德国设备供应商Manz和上海电气宣布，Manz将向上海电气出售29.9%的股权，6.6亿元人民币。Manz是智能手机和平板电脑制造商提供设备，也是CIGS薄膜光伏技术提供设备解决方案。上海电气的入局，应该是着眼于新能源业务。

自从晶硅、薄膜之争有了高下，自从全球为数不多的薄膜光伏企业如First Solar、龙焱选择了碲化镉薄膜光伏，Manz就很少参加太阳能光伏展会了。2015年、2016年，Manz继续出现在SNEC展会。

其实2015年时，Manz已经表示，迫于“订单延期或取消的压力，”削减支出已成为公司必须执行的举措。该公司宣布将裁员174人，占员工总数的10%左右。

就在Manz一筹莫展之际，上海电气突然出手，收购MANZ 29.9%的股权，一家似乎应该投资太阳能电站业务的公司，突然玩起了光伏电池制造设备。

同样让人惊呆的是，2016年12月27日，神华集团联手上海电气等共出资近25亿元组建神华（北京）光伏科技研发有限公司和重庆神华薄膜太阳能科技有限公司。神华集团出资15.35亿元，分别持有两家公司股份为60%、74%，上海电气共出资4.95亿元，分别持股20%、20%。

此后，中建材集团和凯盛陆续在多地签署薄膜太阳能投资协议，但并未限于CIGS，同样并重了碲化镉技术。☞☞薄膜光伏故事：在世界之巅舞蹈报道了中建材的薄膜光伏故事。

2017年，重庆神华项目开工建设，一期300MW产线预计在2019年开始运营。

2021年8月，上市公司莱宝高科发布公告：重庆神华薄膜太阳能科技有限公司具体负责投资建设CIGS薄膜太阳能电池组件生产线项目，厂房已竣工，设备尚未完成安装调试，尚不具备投产条件。

从2015年左右起，晶硅光伏的扩产单位一般都在500MW，到2020年晶硅光伏企业若非3-5GW以上的投资都不好意思公告。然而到2021年，重庆神华300MW薄膜产线仍未完成安装调试。据业内人士透露，中建材在多个地方投资的薄膜光伏产能建设仍在进行中。

当初中建材投资薄膜光伏时，看中的是BIPV产品和中建材在建筑市场领域的领先地位，但多年来BAPV为代表的工商业建筑光伏风起云涌，BIPV一直曲高和寡。近两年BIPV又开始热闹，但更多的是晶硅光伏企业的BIPV屋顶产品。

当初神华集团联手上海电气投资薄膜光伏时，是想在自己的清洁能源（光伏发电）项目中用自己的产品。五年过去，晶硅光伏的成本一降再降，此时投资地面光伏电站，傻瓜都不会用薄膜光伏产品。

在碲化镉和CIGS两种薄膜光伏技术路线中，碲化镉效率略低，但初期投资成本很低；CIGS效率略高，但初期投资成本是碲化镉路线的很多倍。五年前投资一条1GW晶硅光伏产能也就3-5个亿，现在只需要2-3亿，CIGS技术却要数十亿去建300MW。

不仅是巨额的初期投资，对于进口设备还有一个更大的问题就是后期维保。一业内专家表示进口设备运行和维护的费用是一项巨大的开销，就算前期投资作为沉没成本，该技术的可变成本都很难与现在的晶硅光伏技术相竞争。

重庆神华的设备建设多年尚未完成调试，不知调试费用付了没有，设备尾款付了没有，当初自己做的选择，烫手的山芋会不会再烫了舌头？

当初决定投资CIGS的时候，难道没想过：

薄膜技术已是陌路狂欢，全球只有美国一家在玩？

CIGS只有汉能在想象，从发电跨界制造盲人摸象？

从上海电气到神华、中建材，谁是击鼓传花幕后推手？

此乃光伏行业第四大悬案。

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